曾經如日中天的日本家電巨頭個個淪落到靠變賣資產維系生存的地步。這些企業退出一些家電分支產業及日系危機對中國家電企業來說是不可多得的產業機會,然而要想搶占日企的市場份額,中國企業還有很長的路要走。
變賣家當盤活現金流
在數次剝離核心業務并未獲得迅速見效后,日資企業開始打起了不動產的主意,并將其視為迅速“來錢”的方式。日前松下公司首席財務官河井英明表示,2013年3月底松下計劃出售部分房地產以及投資業務,通過這樣的交易可以籌集13.4億美元的資金,用以償還外債并加強研發投入。松下出售的不動產包括位于日本東京的總部大廈,尋找到接手方后,松下的將近2000名員工不會尋找新的辦公地點,而是從接手方手中繼續租用這棟大樓。從房東到租客,身份的變化凸顯了松下財務狀況捉襟見肘。對于變賣大樓的原因,松下方面不愿過多解釋,只表示由于數碼消費產品市場情況惡化以及新興國家經濟減速,導致銷售金額有所減少。為進一步改善財務體制,第二季度以及年末還暫時停止分紅。
這樣盤活資金的方式也被索尼和夏普采用,為了獲得日本銀團的貸款,夏普將包括日本東京大樓,以及其擁有的大尺寸面板工廠和中小尺寸面板工廠的股權幾乎所有的固定資產都進行了質押。而索尼也有可能出售37層高的紐約總部,據了解,總部大樓可以為索尼換來10億美元的資金。
變賣家產聽起來確實慘了些,不過在被信用機構拉入垃圾股后,日資家電企業也只有此招可以用得上。日前,全球主要信用評級機構把松下的評級下調兩級至BB,把索尼的評級下調3級至BB-。
信用評級考慮到,出售資產也是個不錯的選擇,惠譽分析師阿爾文·利姆就認為,從他們的信用評級考慮,出售資產是好事。因為這樣可以降低固定成本,減少資本支出需求。最終,這會改進運營利潤率,更重要的是改進現金流狀況。因為昔日的日本電子巨頭松下、索尼和夏普的目前總市值之和僅有240億美元,但其固定資產總和則達到420億美元。
期望值很高的戰略調整
不到萬不得已,誰也不愿意變賣家當,這些陷入困境的日本消費電子產品也一樣,曾經他們并不愿意出售不動產,而是大規模的進行資產重組。他們都普遍認為這樣的資產重組好處有二,其一是能在不傷筋動骨的前提下,快速獲利;其二是能剝離非核心業務,聚焦盈利板塊。他們將這樣的改革方案稱為“復興”方案,對未來的愿景表示很樂觀,今年以來,日系三大電子企業索尼、松下、夏普都在不斷進行改革。
今年3月,索尼公布變革方案,已經虧損多年的電視業務地位被明顯下調。在完成對索尼愛立信股份的收購后,數字影像、游戲和移動三大領域的預計銷售額在電子部門中的比重也將由2011財年的60%提高到2014財年的70%,將貢獻整個部門85%的利潤。
松下的調整更是從2010年就已經開始,2010年松下曾提出“綠色計劃”的口號,當時松下將新能源產業作為發展目標。夏普的舉動是最大的,夏普將9.871%的股份出售給中國臺灣的鴻海,換取約8.09億美元的融資,不過此項交易目前還沒有最新進展。